Desde que Ethereum se fusionó hace dos años, su desempeño en comparación con Bitcoin ha estado en una espiral descendente. Lo que una vez fue considerado dinero ultra sólido ahora está tambaleándose al borde de una subvaloración. Una de las principales razones detrás del bajo rendimiento de Ethereum después de la fusión es la dinámica de suministro inflacionario y la actividad de red más débil en comparación con Bitcoin.
La transición del mecanismo de consenso de Prueba de Trabajo a Prueba de Participación en septiembre de 2022 marcó el comienzo de esta caída. Desde entonces, el token nativo se ha rezagado detrás de BTC por un margen significativo, con el precio actual de ETH/BTC en su nivel más bajo desde abril de 2021.
La aprobación de los fondos cotizados en bolsa (ETF) de Ethereum en los Estados Unidos no logró impulsar el desempeño de Ethereum, a diferencia de sus contrapartes de Bitcoin a principios de este año. Esto se puede atribuir al hecho de que los inversores de criptomonedas parecen preferir una mayor exposición a Bitcoin sobre Ethereum, como lo demuestra el declive en el volumen de negociación al contado de ETH en relación con BTC.
Actividad de Red y Conteo de Transacciones
Los analistas de CryptoQuant han señalado que el bajo rendimiento de Ethereum está estrechamente vinculado a una actividad de red más débil en comparación con Bitcoin. Las tarifas totales de transacción en la red de Ethereum han estado disminuyendo constantemente, con la introducción de la actualización Dencun contribuyendo a esta tendencia. Otro aspecto en el que Ethereum se está quedando rezagado detrás de Bitcoin es el conteo de transacciones.
Predicciones de Futuro
Los analistas están prediciendo una mayor disminución para Ethereum en comparación con Bitcoin, especialmente si la relación del Valor de Mercado al Valor Realizado ETH/BTC cae a 0.45. Esto podría llevar a Ethereum a una zona de subvaloración, exacerbando aún más su bajo rendimiento en comparación con Bitcoin.
En resumen, el viaje de Ethereum después de la fusión ha sido tumultuoso, con múltiples factores contribuyendo a su declive en comparación con Bitcoin. A medida que el mercado de criptomonedas continúa evolucionando, será interesante ver cómo Ethereum se adapta a estos desafíos y si puede recuperar su antigua gloria en el futuro.
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