A medida que Bitcoin experimenta una disminución del 20% desde su máximo histórico en lo que va del año, es crucial dar un paso atrás y evaluar el panorama del mercado en general. Este artículo examina el rendimiento de varios tokens listados en las demandas de Coinbase y Binance, presentadas el 6 de junio y el 5 de junio de 2023, respectivamente. Tanto Coinbase como Binance enfrentan actualmente batallas legales en los tribunales de Estados Unidos, siendo el tema central la clasificación de sus activos criptográficos ofrecidos como valores. En este análisis, exploraremos el rendimiento de estos tokens en comparación con Bitcoin y analizaremos los destacados en términos de dólares.
Para contextualizar, comenzaremos examinando el rendimiento de los tokens mencionados a partir del evento de cisne negro que precedió a las demandas. FTX, una prominente plataforma de intercambio, se declaró en quiebra el 11 de noviembre de 2023, cuando Bitcoin tenía un precio de alrededor de $16,900. Desde entonces, Bitcoin ha aumentado aproximadamente un 140% frente al dólar, siendo solo dos activos capaces de superarlo. Solana y ICP experimentaron aumentos de precios en términos de Bitcoin, con incrementos del 116% y 9%, respectivamente. Sin embargo, la mayoría de los tokens considerados como posibles valores sufrieron caídas que oscilaron entre el -41% y el -80%, siendo Cardano el que mejor se desempeñó al perder solo un 41% de su valor frente a Bitcoin. Si bien Cardano demostró resistencia frente a Bitcoin, es importante destacar que la fortaleza de Bitcoin se hace evidente al observar el rendimiento de estos tokens en términos de dólares. Por ejemplo, Cardano ha aumentado un 50% en valor en dólares, mientras que Chilliz, el peor rendimiento, ha experimentado una disminución del -53%. Esto resalta el dominio duradero de Bitcoin en los últimos 15 meses en el mercado de criptomonedas.
El mercado experimentó una gran agitación cuando Binance y Coinbase fueron demandados por la SEC en rápida sucesión en junio. El 5 de junio, cuando Binance fue notificado, el valor de Bitcoin cayó de alrededor de $26,800 a $25,300. Posteriormente, cuando Coinbase fue notificado, el valor de Bitcoin se recuperó brevemente antes de disminuir gradualmente a aproximadamente $25,000. Otros factores también influyeron en el precio de Bitcoin durante este período, como la solicitud de BlackRock de formar parte de un ETF de Bitcoin el 20 de junio de 2023, lo que impulsó temporalmente el precio por encima de los $30,000. Sin embargo, una venta masiva en el mercado de valores en agosto revirtió estas ganancias, llevando a Bitcoin a operar lateralmente hasta la victoria de Grayscale en el tribunal contra la SEC. Después de las demandas, el precio de Bitcoin se disparó a su máximo histórico de $49,000 el día en que se lanzaron los ETFs de Bitcoin spot, lo que marcó un aumento del 90% desde que se presentaron las demandas. Hasta el momento de la publicación, Bitcoin ha subido un 47% desde las demandas, con tres activos superándolo. Solana y ICP han superado el rendimiento de Bitcoin, logrando ganancias del 169% y 49%, respectivamente. Near Protocol también ha tenido un buen desempeño, exhibiendo un aumento del 8% frente a Bitcoin. Por el contrario, todos los demás tokens potencialmente categorizados como valores disminuyeron en relación a Bitcoin en el período especificado, siendo Dash el que experimentó la mayor caída del -56% y Cardano el menos afectado con una disminución del -15%. Es importante considerar el impacto de estos desarrollos desde una perspectiva en dólares. Tokens como Solana, ICP y Near han visto ganancias impresionantes del 286%, 265% y 145%, respectivamente. Incluso Dash, el perdedor más grande frente a Bitcoin, logró un aumento del 4% en su valor en dólares, mientras que Cardano registró una apreciación del 87%. Esto ilustra la importancia de evaluar los activos no solo en términos de dólares, sino también en relación a Bitcoin.
El caso de Binance fue escuchado el 22 de enero en un tribunal de Washington, mientras que Coinbase compareció en un tribunal de Nueva York el 17 de enero. Ambos intercambios desafiaron las acusaciones de la SEC, cuestionando la aplicabilidad de la prueba de Howey a las criptomonedas. El enfoque amplio de la SEC planteó preocupaciones sobre la expansión de la definición de valores para abarcar categorías tradicionalmente fuera de su alcance. Los resultados de estos casos tendrán consecuencias de gran alcance para la industria de criptomonedas, potencialmente obligando a los intercambios a tratar los tokens digitales como valores. La regulación futura de los activos digitales en Estados Unidos se verá significativamente influenciada por estos precedentes, lo que afectará directamente a los tokens involucrados en las demandas de Coinbase y Binance.
El rendimiento de los tokens involucrados en las demandas de Coinbase y Binance revela el dominio de Bitcoin en los últimos 15 meses. Si bien algunos tokens lograron superar a Bitcoin en ciertas métricas, la fortaleza general de Bitcoin tanto en términos de Bitcoin como de dólares es evidente. Las batallas legales y los posibles resultados de estas demandas tienen implicaciones significativas para la industria de criptomonedas, lo que podría alterar cómo se regulan y manejan los activos digitales en Estados Unidos.
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