La introducción de los ETF de Bitcoin en los EE. UU. ha traído cambios significativos en el mercado de criptomonedas. Desde su lanzamiento hace tres meses, estos ETF han atraído un impresionante total de $12.3 mil millones en flujos netos. Sin embargo, la pregunta que queda es: ¿cómo han influenciado al mercado más amplio de Bitcoin en su totalidad?
El analista de Glassnode, James Check, ha analizado el impacto de los ETF de Bitcoin comparándolos con los mercados de futuros y de Bitcoin spot existentes utilizando datos on-chain. Uno de los principales puntos focales de su análisis fue el Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), el único nuevo ETF de Bitcoin que ha experimentado salidas sustanciales desde el 11 de enero. A pesar de perder aproximadamente 300,000 BTC, lo que es cerca de la mitad de sus tenencias totales, el valor neto de activos del fondo solo ha disminuido de $28.7 mil millones a $23.1 mil millones.
Al comparar los flujos netos de diferentes ETF de Bitcoin con cambios en la «capitalización realizada» de Bitcoin, que mide los flujos de capital hacia la red, Check encontró que mientras los flujos netos de los ETF totalizaron $28.5 mil millones, toda la red recibió $52 mil millones en flujos de capital. Esto indica que los ETF constituyen solo una parte de la actividad general del mercado, con el volumen de futuros aún dominando ambos sectores.
Check concluye que al considerar el volumen de operaciones, el gasto de los titulares a largo plazo y los flujos de ETF, la contribución de los ETF al mercado es significativa, oscilando entre un treinta y un cincuenta por ciento. Al examinar los datos proporcionados por Check, es evidente que los ETF de Bitcoin han tenido un impacto notable en el mercado de criptomonedas. A medida que estos ETF continúan atrayendo flujos e influenciando el comportamiento de los inversores, su papel en la configuración del futuro del trading de Bitcoin no puede ser subestimado.
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